2013年被称为互联网金融发展的元年，经过三年多的发展，火热程度依旧不减。2016年被称为“监管元年”，互联网金融的发展将更加规范化。7月23日下午，王志峰博士就互联网金融发展模式及未来的创新发展，为浙江大学金融创新总裁高级研修班学员进行了详细的解析。
文/王志峰（杭州挖财互联网金融服务有限公司副总裁）
王志峰：杭州挖财互联网金融服务有限公司副总裁兼研究院执行院长，兼任武汉大学、华中科技大学、对外经贸大学等多所高校硕士生导师，中国管理科学学会理事、中国老年学会涉老金融委员会理事。
曾就职于中国银行股份有限公司战略发展部、国际金融研究所，中国银行互联网金融重点课题小组负责人，中国银行村镇银行控股公司、信贷工厂业务板块的创始人之一，期间借调至国务院应对国际金融危机小组办公室。
7月23日下午，杭州挖财互联网金融服务有限公司副总裁CEO王志峰博士，为浙江大学金融创新总裁高级研修班学员，带来题为《互联网金融模式解析与创新发展》的精彩讲座。
王志峰首先对互联网金融的发展模式进行解析：
（一）四大驱动力
1.两会：规范互联网金融发展；
2.四大技术支持：大数据，云计算，移动互联网，垂直搜索引擎；
3.小微企业约占全国企业数量的90%，而贷款余额23.46万亿元，占全部贷款余额的比例23.9%；
4.2014年末中国个人总体可投资资产规模达到112万亿元人。
（二）互联网金融六大业态
业态一：互联网支付
移动支付迅猛发展，支付宝稳占鳌头。
全时段、去中介的金融时代。
技术创新驱动支付市场发展。
业态二：网络借贷
累计成交破万亿，网贷平台亟待转型。
收益率中枢持续下移，主流收益率区间优势扩大。
当下P2P行业冰火两重天。
业态三：众筹
众筹爆发式高速增长，非公开股权融资最多。
两类平台加入股权众筹布局战。
业态四：互联网保险
行业加速网络化，2015成互联网保险元年。
车险等标准化的产品更受消费者青睐。
业态五：消费金融
中国消费金融市场发展空间巨大。
互联网消费金融市场交易规模将高速增长。
业态六：互联网征信
（三）未来，互联网金融创新发展将呈现出五大趋势
互联网消费金融市场交易规模将高速增长。
趋势一（主体多元化）：以分期乐为代表的创业企业为消费金融带来了创新元素，P2P、传统金融及消费企业快速进入市场；
趋势二（数据资产）：数据+模型将是互联网消费金融企业未来发展的核心工具；
趋势三（垂直化）：行业垂直化和用户层级垂直化；
趋势四（线下扩展）：授信将以账户形式与支付账户捆绑，借助移动支付有效扩展线下市场；
趋势五（资产证券化）：如何通过资产证券化获得资金回流将是互联网消费金融企业需要重点思考的问题。
趋势一：互联网金融主体推陈出新
（1）不合格主体的退出无法逆转
经历行业自净与监管风暴之后，不少P2P平台选择良性退出。数据显示，2016年上半年累计停业及问题平台数量达到515家，其中选择通过停业、转型等良性退出方式的平台共有247家，而出现跑路、提现困难、经侦介入等非正常退出现象的平台为268家。
（2）问题平台造成巨大损失
截至2016年6月，累计平台4127家，累计停业及问题平台1778家。不合格主体大多是成立时间较短，具有无金融背景、无品牌、无资金实力的特征。不合格主体在经历了超速发展之后，在近一年集中爆发问题。造成广大投资者的经济损失，严重损害了互联网金融行业的信誉和形象。
（3）加强互金监管是民心所望
2016年年初，北京、上海、深圳等省市地区的工商部门先后停止“投资类”、“互联网金融类”等企业注册登记；《关于开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案》明确划定了互金广告整治“九条红线”；2016年2月国务院发布《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》，并将P2P网贷行业列为非法集资的重点防控领域，建议尽快出台网络借贷、股权众筹融资等监管规则，促进互联网金融规范发展；从2016年3月开始，受到一线城市对房地产宏观政策调控的影响，部分一线城市叫停“首付贷”业务或者对“首付贷”业务进行摸底；P2P网贷相关的协会也开始发挥自律的作用，纷纷出台相关的标准，约束协会平台成员的行为。
趋势二：智能投顾方兴未艾
（1）智能投顾优势明显
智能投顾（robo-advisor），又称为机器人投顾，是一种创新的在线财富管理服务。根据每个投资者的风险承受能力、理财目标以及风险偏好等，运用一系列智能算法及投资组合优化等理论模型，为用户提供最终的投资参考，并根据市场的动态对资产配置再平衡提供建议。
（2）国外智能投顾的发展逐渐提速
阶段一：2013年之前，从0做起，主要为用户解决如何建立与风险匹配的分散化投资组合的问题；这个阶段玩家很分散，Betterment，Wealthfront，Personal Capital，SigFig比较知名，但没有哪一个玩家的体量有绝对优势。
阶段二：2013年至2015年，大型财富管理公司开始开发自己的互联网端或者收购互联网投顾公司，例如：Blackrock收购Future Advisor；这个阶段一些玩家的AUM开始拉开差距，同时传统三方的现有客户资源优势明显。
阶段三：2016年开始，银行和保险公司也开始进入智能投顾行列，主要通过合作或收购其他平台。
（3）未来发展空间巨大
咨询公司A.T.Kearney预测，美国智能投顾行业的资产管理规模将从2016年的3000亿美元增长至2020年的2.2万亿美元，年均复合增长率将达到68%。而目前美国本土的理财市场总规模为19万亿美元，智能投顾的占比仍非常小。
就全球来看，现有的资产管理市场都是智能投顾的潜在市场，普华永道最新研究报告预期，2020年全球资产管理规模将达到102万亿美元，而亚太地区将增至16.2万亿美元。随着全球资产管理规模最大的几家资产管理公司相继进入智能投顾领域，凭借大量的客户储备，智能投顾服务的客户人数和资产规模增速将进入快车道。
趋势三：区块链技术重构底层架构
区块链是一种通过去中心化和去信任的方式集体维护一个可靠数据库的技术方案；是网络参与者们集体维护的一个总账本，区块链技术就是全体参与记账的分布式数据库技术。
系统中的任意多个节点，把一段时间系统内全部信息交流的数据，通过密码学算法记录到一个数据块；每一个数据块中包含了过去十分钟内所有网络交易的信息，用于验证其信息的有效性（防伪）和生成下一个区块。系统所有参与节点共同认定记录是否为真。
趋势四：大数据应用向纵深领域展开
比较2012、2016年大数据公司数量，可以看出大数据公司增长惊人；2016年，大数据公司除了在架构、分析、应用等领域获得持续增长外，在开源、数据供给、跨平台分析等领域快速增长。
趋势五：“生态化、专业化”不断演进
所谓生态化，就是支付基金、保险、银行、证券、信托、征信这些多种金融业务来进行整合，形成一个生态的价值服务的产品链条。所谓专业化，就是专注于某一个细分领域，比如说创投的众筹、P2P、征信、消费的分期领域这些方面。这样基于支付、信用和账户的生态系统，它边际成本低，服务快，而且能够实现全方位的金融产品的服务。也有一些专业化的互联网金融企业在不同的细分领域做成一个专业化的趋势，这跟形成多链条、多产品的生态化的方向是并行在发展的。（完）
文章来源：浙江大学经济学院高级培训中心 2016年7月23日（本文仅代表作者观点）
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