随着上市公司2016年年报披露渐入高潮，基金在去年四季度末的持仓路径更清晰：基金去年四季度大换防，一方面对部分创业板股票大幅减持，另一方面则继续加仓蓝筹股。

基金去年四季度新进20股

统计数据显示，截止3月16日，已有390家上市公司公布了2016年年报。结合公募基金四季度报告，基金对个股的增减持情况也更加清楚。截至去年四季度末，上述390家公司中，基金公司累计持有其中175家公司股份。其中，新进20家公司、增持74家公司，新进、增持合计94家公司。

从新进的角度看，本期基金累计新进股份数量为5950.93万股，截至2016年四季度末，新进部分市值约124111.38万元。具体来看，力源信息(1303.14万股)、赤天化(1164.73万股)、渝三峡A(1102.26万股)等3家公司本期基金累计新进股份数量均超过千万股，此外，安纳达 、银星能源 、新力金融、香溢融通 、星源材质、*ST江化、塞力斯等基金本期新进股份数量也超过百万股。

增持方面，在基金本期增持的74家公司中，国泰君安增持股份数量最高，为14629.66万股；此外，本期基金增持股份数量在千万股以上的公司还包括16家，其中江南高纤(7278.17万股)、南钢股份(2548.27万股)、利尔化学 (2284.03万股)、金马股份(2224.61万股)等公司本期增持数量均超过2000万股。

行业角度上，根据基金本期新进、增持公司占所属行业已披露年报家数的比例来看，家用电器、电子、食品饮料、医药生物等四行业占比居前，其中家用电器行业中厦华电子、国盛金控、小天鹅A、海信电器 4家已披露年报的公司本期均受到基金的新进或增持。若从基金四季报来看，制造业、金融业、信息技术业仍然是前三大重仓行业，占基金净值的比例为9.89%、2.17%和1.2%。

对此，分析人士表示，相比较而言，基金更为青睐业绩增长稳健的消费类标的，经过短暂的低潮期后，以白酒、家电等为代表的消费类行业景气度持续反弹，而相对被低估的估值使得相关个股更具投资价值。

基金配置路径向蓝筹股转移

2016年上市公司年报显示，基金的配置路径则有继续往蓝筹股、周期股转移的趋势。中国平安(601318)、贵州茅台(600519)、兴业银行(601166)、民生银行(600016)、招商银行(600036)、交通银行(601328)、美的集团 (000333)、浦发银行 (600000)、格力电器 (000651)、伊利股份 (600887)成为基金前10大重仓股 。很明显，传统绩优蓝筹股备受追捧。

去年四季度，贵州茅台大涨12.16%，股价站稳300元；本周四，盘中创下378.30元的历史新高，看来这其中基金的功劳不小。此外，基金四季报显示，基金持有美的集团的市值明显增加，伊利股份、交通银行则相较前一个季度新进前十大重仓股之位，取代了海通证券和中信证券 .

例如江南高纤成为被基金增持力度较大的个股。去年三季度末几乎还没有基金出现在前十大流通股东席位上，也几乎没有基金重仓持有该股，但到了去年四季度末，汇添富民营活力大举买入3210万股，持股数占流通股的比例为4%，一举成为该股的第4大流通股东。华安媒体互联网也大举买入1346万股，持股数占流通股的比例为1.68%，为第9大流通股东。此外，还有中邮、华商、国海富兰克林、富国等多家公司旗下基金买入该股。

根据2016年年报，主营涤纶毛条和复合短纤维的江南高纤2016年实现营业收入11.88亿元，同比减少20.27%；实现归属于上市公司股东的净利润2744.91万元，同比增长246.81%。目前公司涤纶毛条目前市占率超过50%。不过就目前来看，去年四季度来该股股价仍然呈现横盘震荡走势。

金马股份、国泰君安等周期股也被基金明显增持。金马股份前十大流通股东中，汇添富消费行业 、上投摩根智慧互联、诺安低碳经济分别持有460万股、322万股和307万股，均为去年四季度新进。而在去年三季度末，仅有一只基金出现在前十大流通股东中。金马股份2016年实现净利润8678.44万元，同比增逾4成。

而在去年四季度券商股整体被减持的背景下，国泰君安却获基金青睐被增持。尽管没有基金进入其前十大流通股东席位，不过，多家基金却新买入或增持该股，包括华泰柏瑞量化 A、华泰柏瑞量化、易方达沪深300量化等。2016年年报显示，公司实现营业收入257.65亿元，同比减少31.47%；净利润为98.41亿元，同比减少37.32亿元。

基金大幅减持创业板股票

减持方面，创业板“受伤”最重，统计显示，去年三季末重仓网宿科技的基金数量多达107只，年末则锐减至34只；其他被显著减持的个股还包括康得新 、大华股份 、欣旺达 、华宇软件和东方雨虹等。

其中，道氏技术和飞凯材料均为创业板股，虽然基金持股比例仍然较高，但相比去年三季度末，基金却有明显的减持。2016年道氏技术实现营业收入和净利润的高增长，全年公司实现营业收入8.04亿元，同比增长45%；归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，较上年同期增长98%。不过，在创业板整体走低的背景下，该公司业绩也难以支持起公司股价的逆市增长。基金也趁此机会减持。其前十大流通股东名单中，易方达新丝路 、易方达新常态分别减持112万股和64万股，但仍为第3和第4大流通股东，分别持有219万股和212万股。原本在三季度末持有280万股和120万股的兴全社会责任 、华宝兴业先进成长双双退出前十大流通股东名单。其基金持股比例由三季度末的18.9%降至四季度末的11.36%。

与之类似，创业板股飞凯材料的基金持股比例也由去年三季度末的17%左右下降至四季度末的9.47%。富国消费和招商移动互联网原本持有115万股和111万股，但均在四季度退出了前十大流通股东席位，但仍然有工银瑞信新材料、银河行业优选两只基金在前十大流通股东名单上。根据年报，公司全年实现营业收入3.91亿元，同比减少9.50%，实现净利润0.68亿元，同比减少35.57%。

以此可以看出，基金在去年四季度基金减持创业板的力度仍然不小。

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